Начальный документ S-1 CoreWeave для его предстоящего IPO полон сюрпризов.
Поддерживаемый Nvidia, CoreWeave запускает облачный сервис AI сети из 32 дата-центров, у которых в конце 2024 года было более 250 000 видеокарт Nvidia, согласно компании. С тех пор она также добавила ряд последних продуктов Nvidia, Blackwell, который поддерживает AI-рассуждения.
Хотя нам еще не известно, сколько акций CoreWeave планирует продать или по какой цене, специалисты по IPO в Renaissance Capital оценивают, что компания надеется привлечь не менее $3,5 миллиарда при оценке в $32 миллиарда и, возможно, более $4 миллиардов.
Одно из удивлений из документации - это то, что три соучредителя компании уже продали большую часть своих акций класса A между торговлей на июнь 2024 года и той, которая прошла в 2023 году. Вне зависимости от того, что произойдет на этом IPO, соучредители уже вывели почти $488 миллионов долларов акций.
В частности, на обеих торговых сделках главный исполнительный директор и председатель совета директоров Майкл Интратор продал акции на сумму около $160 миллионов; соучредитель и главный стратег Брайан Вентуро продал акции на сумму около $177 миллионов; и соучредитель и главный разработчик Бреннин МакБи продал акции на сумму около $151 миллиона.
Несмотря на то, что они владеют менее 3% акций класса A, троица сохранит контроль над компанией благодаря большинству акций класса B, которые имеют по 10 голосов на акцию. Совместно они в настоящее время контролируют около 80% голосов.
Еще одна необычная вещь о компании: опыт троих на самом деле в области финансов, а не технологий. Они происходят из фондовых компаний нефтяной индустрии. До основания CoreWeave Интратор основал и управлял хедж-фондом по природному газу, совместно с Вентуро. МакБи ранее был трейдером в другом таком хедж-фонде, говорится в S-1.
Для укрепления своих технических способностей они наняли Чен Голдберг из Google Cloud на должность старшего вице-президента по инженерингу в CoreWeave. Ранее она руководила командой Kubernetes и серверного решения в Google.
Nvidia имеет долю более 6% в CoreWeave и также является пользователем CoreWeave - мощный союз. Имея запас труднодоступных видеокарт Nvidia, CoreWeave пользуется впечатляющим ростом доходов: $1,9 миллиарда в 2024 году, почти в восемь раз больше, чем $228,9 миллиона в 2023 году.
Однако, как указывают другие, один клиент, Microsoft, составил 62% этого дохода. И интересно, что CoreWeave назвала Microsoft как клиента, так и конкурента, как и IBM.
Тем не менее, список клиентов CoreWeave достоин зависти и также включает Cohere, Meta и Mistral, говорится.
Несмотря на рост доходов, CoreWeave остается убыточной, зафиксировав убыток в $863 миллиона только в 2024 году. И на ее счетах есть болезненные $7,9 миллиарда долга.
Основатели, используя свой финансовый опыт, рассматривают этот долг как преимущество, а не бремя. Они называют свои финансы «сложными» и даже идут на письменное заявление, что они «пропагандировали кредитование на основе инфраструктуры видеокарт». Их коллекция видеокарт настолько ценна, что они могут использовать ее как залог.
Тем не менее, обслуживание этого долга обходится дорого - только в 2024 году $941 миллионов, способствуя убыткам компании. CoreWeave говорит, что может использовать не менее части собранных денег из IPO для снижения своей долговой нагрузки.
Каким будет IPO пока неизвестно. Но люди готовы поддержать любую компанию, генерирующую много дохода на AI в настоящее время, и CoreWeave определенно делает это.
CoreWeave отказалась от дальнейших комментариев.
